روند هفتگی داراییهای مبتنی بر فلزات گرانبها در بورس کالا بررسی شد
اصلاح قیمتی در طلای بورسی
در هفته منتهی به دوازدهم دی ماه، داراییهای مبتنی بر فلزات گرانبها از جمله گواهی سپرده شمش طلا، گواهی سپرده تمام سکه بهار آزادی و گواهی سپرده شمش نقره، پس از چند هفته وارد سیری نزولی شدند. هر واحد گواهی شمش طلا در روز چهارشنبه دهم دی ماه با قیمت نهایی یکمیلیون و ۸۸۴ هزار تومان به کار خود پایان داد. این در حالی بود که این گواهی در ابتدای هفته با قیمت یکمیلیون و ۹۹۸ هزار تومان معامله شده بود و در طول هفته مذکور با بیش از ۵درصد کاهش قیمت همراه بود. بهرغم سیر نزولی هفته گذشته، قیمت هر واحد گواهی مبتنی بر شمش طلا از ابتدای دی ماه تاکنون در مجموع نزدیک به ۶ درصد و از ابتدای سال ۱۴۰۴ حدود ۸۶درصد رشد داشته است.
فاز اصلاحی طلای بورسی
گواهیهای مبتنی بر سکه بورس کالا نیز روند مشابهی را در طول هفته دوم دی ماه طی کردند. هر واحد گواهی سپرده تمام سکه بهار آزادی در آخرین روز معاملاتی هفته با نزدیک به ۵ درصد افت هفتگی، تا قیمت ۱۴۷میلیون و ۷۵۵ هزار تومان کاهش یافت. این گواهی سپرده در ابتدای هفته با قیمت ۱۵۵میلیون و ۴۰۹ هزار تومان در بستر بورس کالا معامله شده بود. با این حال بررسی روند قیمتی این گواهی نشاندهنده رشد ۷ درصدی از ابتدای ماه جاری و بازدهی مثبت بیش از ۶۵ درصد از ابتدای سال است.
گواهی سپرده شمش نقره در طول هفته منتهی به دوازدهم دی ماه با یک درصد بازدهی منفی همراه شد. قیمت این گواهی با نوسانات شدیدی در طول این هفته همراه بود، به طوری که طی روز شنبه ۸.۴ درصد رشد کرد و در طول روز دوشنبه ۸ درصد کاهش یافت. در نهایت هر واحد از این گواهی با قیمت نهایی ۳۹۹ هزار تومان و مجموع منفی یکدرصد بازدهی هفتگی در روز چهارشنبه به کار خود پایان داد. هر واحد گواهی سپرده شمش نقره در یک ماه اخیر بیش از ۷۳ درصد و از ابتدای سال ۱۴۰۴ تاکنون حدود ۲۵۸ درصد افزایش قیمت را پشت سر گذاشته است.
تداوم روند صعودی طلا در سال جدید
قیمت هر اونس طلا در بازار جهانی در نخستین روز معاملاتی سال ۲۰۲۶ به حدود ۴ هزار و ۳۳۲ دلار رسید و روند صعودی خود را که بهترین عملکرد سالانه در بیش از چهار دهه گذشته را در سال گذشته رقم زد، ادامه داد. این فلز گرانبها در سال ۲۰۲۵ حدود ۶۵ درصد رشد کرد؛ رشدی که تحت تاثیر تعرفههای گسترده آمریکا در سطح جهانی، انتظارات برای کاهش هزینههای استقراض در آمریکا، تداوم نااطمینانیهای ژئوپلیتیک، خرید مستمر بانکهای مرکزی و بازگشت جریان ورودی سرمایه به صندوقهای قابل معامله مبتنی بر طلا شکل گرفت.
سیگنالهایی از احتمال کاهش نرخ بهره فدرالرزرو در صورت تداوم روند کاهش تورم، تشدید تنشهای آمریکا و ونزوئلا و حملات جدید اوکراین در تعطیلات سال نو به زیرساختهای انرژی کلیدی روسیه عوامل اصلی شروع سال جدید با یک روند افزایشی در قیمت طلا بودند. هر اونس نقره هم تحتتاثیر عوامل مشابه، در اولین روز معاملاتی سال ۲۰۲۶ بیش از ۱.۸درصد افزایش یافت و به قیمت ۷۲.۶۲ دلار رسید. این فلز گرانبها در سال گذشته ۱۴۸ درصد جهش کرد و با عبور از چندین سطح مقاومت کلیدی، تحت حمایت عواملی چون قرار گرفتن در فهرست مواد معدنی حیاتی آمریکا، محدودیتهای جهانی عرضه، سطح پایین ذخایر و تقویت تقاضای صنعتی و سرمایهگذاری قرار گرفت.
نقش انتظارات تورمی در تقویت تقاضای طلا
همزمان با رشد قیمت فلزات گرانبها در بازارهای جهانی، انتظارات فعالان بازار نسبت به تداوم تقاضا در ابزارهای مالی مبتنی بر طلا در بورس کالای ایران نیز تقویت شده است. هر چند اصلاح قیمتی هفته دوم دی ماه باعث عقبنشینی کوتاهمدت قیمت گواهیهای سپرده شد، اما بررسی روند میانمدت نشان میدهد که طلای بورسی همچنان از پشتوانه عوامل بنیادین قدرتمندی برخوردار است. افزایش بهای اونس جهانی، نااطمینانیهای ژئوپلیتیک و تداوم جذابیت طلا بهعنوان دارایی پوشش ریسک، زمینه حفظ تقاضا در بازار گواهی سپرده شمش و سکه را فراهم کرده است.در فضای اقتصاد داخلی نیز انتظارات تورمی و تداوم نااطمینانی نسبت به متغیرهای کلان، موجب شده ابزارهای مبتنی بر فلزات گرانبها همچنان در کانون توجه سرمایهگذاران قرار داشته باشند.
رشد قابلتوجه بازدهی گواهی سپرده شمش طلا و شمش نقره از ابتدای سال ۱۴۰۴ نشان میدهد که این ابزارها نهتنها نقش حفاظتی در برابر تورم ایفا کردهاند، بلکه به یکی از گزینههای اصلی سرمایهگذاری غیرمستقیم در بازار فلزات گرانبها تبدیل شدهاند. در این میان، نقره بیش از سایر فلزات گرانبها مورد توجه قرار گرفته است. رشد چشمگیر قیمت جهانی نقره و بازدهی بالای گواهی سپرده شمش نقره در بورس کالا، موجب افزایش جذابیت این فلز در سبد سرمایهگذاران شده است.
نوسانات شدید قیمتی این گواهی در هفتههای اخیر، اگرچه ریسک کوتاهمدت را افزایش داده، اما بازدهی قابلتوجه ماهانه و سالانه آن نشان میدهد نقره بهعنوان یک دارایی با پتانسیل رشد بالا، جایگاه ویژهای در میان ابزارهای مالی بورس کالا پیدا کرده است. همچنین با آغاز معاملات سه صندوق قابل معامله جدید مبتنی بر نقره در بورس کالا، انتظار میرود این فلز بیش از پیش در مرکز توجه سرمایهگذاران قرار گیرد.
با توجه به تداوم روند صعودی قیمت طلا و نقره در بازارهای جهانی و احتمال اتخاذ سیاستهای پولی انبساطی بیشتر در آمریکا، انتظار میرود در صورت ثبات نسبی متغیرهای داخلی، گواهیهای سپرده مبتنی بر فلزات گرانبها در بورس کالای ایران بار دیگر وارد فاز تعادلی یا افزایشی شوند. با این حال، شدت نوسانات قیمتی و وابستگی این ابزارها به تحولات جهانی و نرخ ارز، همچنان لزوم احتیاط و نگاه تحلیلی سرمایهگذاران را پررنگ میکند.
